스톡 옵션의 이유

회사의 종업원 주식 옵션의 이점은 무엇입니까?

스톡 옵션은 회사와 직원 모두에게 이익을 제공합니다.

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1 종업원 주식 옵션 이해 2 종업원에게 회사 주식 일부를주는 방법 3 사기업 스톡 옵션 이해 방법 4 장기 인센티브 제도의 ​​예.

스톡 옵션은 직원과 고용주 모두에게 이익이됩니다. 두 가지 기본 유형의 옵션 플랜 (인센티브 스톡 옵션 및 비 정식 옵션 플랜)과 함께 플랜 내용을 구성 할 때 융통성이 있습니다. 주로 회사의 고위 간부에게 사용 가능하지만 스톡 옵션 계획은 다른 많은 직원 그룹에 종종 존재합니다. 이전에는 대기업의 범위 였기 때문에 중소기업은 주식 옵션을 제공함으로써 혜택을 얻고 있습니다. 기업은 세 가지 주요 가치있는 혜택을받습니다.

종업원 스톡 옵션 설명.

주식 옵션은 직원이 특정 날짜까지 약속 된 가격 (일반적으로 시장보다 낮은 가격)으로 지정된 수의 주식을 구매할 수있는 권리를 회사에 제공하는 것입니다. 직원은 옵션에 명시된 주식의 전부 또는 일부를 매입 할 의무가 없습니다. 선택권은 그 (것)들 혼자서이고 일반적으로 제안과 마지막 운동 날짜 사이 기간 도중 어떤 시점든지에 주식을 구매할 수 있는다.

재능있는 직원을 유치하고 유지하십시오.

대부분의 회사는 재능있는 직원을 끌어들이는 데 어려움을 느끼고 있습니다. 성공적인 스포츠 팀이 자신의 재능을 "키워야"하거나 다른 팀의 경험 많은 선수를 유치해야하는 것처럼 고용주도 동일한 길을 따라야합니다. 켈리 서비스 (Kelly Service) 및 기타 회사와 같은 최고 채용 회사와 광범위한 회사 후원 검색은 경제가 어려울 때조차도 최고의 재능을 찾습니다. 의미있는 스톡 옵션을 제공하는 것이 더 우수하고 재능있는 직원을 끌어 들이고 장기간 그들을 유지하는 데 도움이됩니다.

더 많은 전담 직원을 만듭니다.

고용주는 끊임없이 직원들에게 동기를 부여하고 충성도를 창출하려고합니다. 주제에 관한 책이 나왔고 수많은 "전문가"와 컨설턴트가 다양한 이론, 제안 및 프로그램으로 가득 차 있습니다. 스톡 옵션은 회사가 높은 수준의 동기와 헌신을 창출하는 데 사용하는 중요한 이점입니다. 일반적으로 매우 효과적이라고 Laurie Collier Hillstrom은 "종업원 주식 옵션 및 소유권 (ESOP)"기사에서보고합니다. 직원이 스톡 옵션을 행사할 때 대개 회사의 성공에 더욱 전념하게됩니다. 그들의 주식 가치는 회사 실적에 달려 있으며 물론 직원 성과의 직접적인 부산물입니다. 역사적으로, 스톡 옵션은 회사와 그 결과에 더 많은 투자를하므로 관련된 모든 직원에 대한 동기 부여와 헌신을 창출합니다.

비용 효과적인 회사 이익.

모든 직원 복리 후생 비용이 계속 증가함에 따라 회사는 중간 정도의 비용으로 높은 가치를 제공하는 프로그램을 찾기 위해 노력합니다. 스톡 옵션 플랜은 종종 직원들에게는 강력한 이익이되고 기업에게는 비용 효율적임이 드러납니다. 스톡 옵션은 보상 혜택을 대체 할 수있는 기회가 적지 만 확고한 수당 프로그램의 일환으로 고용 패키지를 더욱 매력있게 만듭니다. 회사의 유일한 중요한 비용은 시장 가치로 주식을 팔 기회가 없어 졌기 때문입니다 (직원은 대개 할인 된 가격으로 구매하기 때문에) 계획을 관리하는 데 드는 비용입니다. 직원을 끌어 들이고 유지하며 동기를 부여하는 능력에 추가 된 스톡 옵션의 비용 효율성은 많은 중소기업이 유사한 혜택 프로그램을 제공함으로써 대기업과 경쟁 할 수 있도록 도와줍니다.

참고 문헌 (3)

리소스 (1)

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기본 사항 : 이점.

회사는 다양한 이유로 주식 보상을 제공 할 수 있습니다.

소중한 직원을 끌어 들이고 유지합니다. 직원이 회사의 가치와 주가를 높이기 위해 열심히 노력하도록 동기를 부여합니다. 주주의 재정적 이익과 종업원의 재정적 이해 관계. 스톡 옵션, 제한된 주식, 주식 보상 권리 또는 기타 주식 보조금으로 보상금의 일부를 지불함으로써 현금을 보존합니다. 소유권 문화 만들기. 보상 패키지를 업계 및 지리적 영역의 다른 사람들과 경쟁적으로 유지합니다.

설문 조사는 공로상을 수여하는 일반적인 이유를 보여줍니다.

NASPP (National Stock Plan Professional)의 2016 년 국내 주식 계획 설계 조사에서 주식 옵션 및 제한된 주식 / RSUs 부여에 대해 가장 일반적으로보고 된 기업 사유는 다음과 같았다.

2016 년에 E * TRADE는 43,000 명 이상의 주식 계획 참가자를 대상으로 설문 조사를 실시한 결과, 대부분이 주식 보상을 좋아하고 회사에 대한 투자를 강화한다고 생각했습니다. 응답자의 약 40 %가 주식 보상이 현재 직장에 머물러 있는지 또는 다른 회사에서 일할 것인지를 결정하는 요인이 될 것이라고 응답했습니다.

2016 년 피델리티 인베스트 먼츠 (Fidelity Investments)가 2,000 명 이상의 주식 계획 참가자를 대상으로 조사한 결과, 회사 주식 계획에 참여하는 직원은 "충성도가 높고 의욕적 인"경향이 있다는 사실이 밝혀졌습니다. 게다가, Fidelity는 "주식 계획에 대해 더 잘 알고있는 참가자들은 만족도가 더 높습니다."라고 결론지었습니다.

조사 대상 직원의 대다수 (63 %)는 주식 계획 참여가 회사에 대한 소유권을 부여한다고 전했다. 응답자의 절반 이상 (53 %)이 회사 주식 계획이 회사에 대한 충성도를 강화 시켰다고 응답했습니다. 거의 동등한 비율 (52 %)은 "나의 주식 계획이 나의 회사 성과를 위해 저에게 보상 할 것임을 알면서 더 열심히 일한다"는 진술에 동의했다. 설문 조사에 참여한 직원 중 절반만이 새로운 직장을 고려할 때 회사 주식 계획의 존재가 주요 매력이라고 지적했습니다.

피델리티 (Fidelity)의 2014 년 조사에 따르면 많은 직원들이 주식 계획을 매우 중요하게 생각했을뿐만 아니라, 특히 새로운 직장을 고려하고있을 때 고용 혜택으로 기대하고 있습니다. 직원에 대한 주식 계획의 가치에 대한 Fidelity의 조사 결과는 다음과 같습니다.

설문 조사에 참여한 직원 중 82 %는 매력적인 주식 계획이 새로운 고용주가 갖고 싶어한다고 말합니다. 40 %는 회사가 주식 계획을 제안하지 않는 한 새로운 일자리를 고려하지 않을 것이라고 분명히 밝혔습니다 (40 세 미만 조사 응답자의 86 %는 이런 식으로 느꼈습니다). 10 %는 의료 보험 및 401 (k) 플랜을 포함하여 회사의 주식 계획이 다른 고용 혜택보다 더 가치가 있다고 말했습니다. 응답자의 57 %는 회사 주식 계획이 회사에 대한 충성도를 높이고 있다고 주장했으며 54 %는 회사 주식 계획이 회사에 대한 충성도를 높였다 고 주장했다. 미국 응답자의 37 %와 미국 이외의 응답자의 35 %는 "현재의 주식 계획 혜택을 포기하면 일자리 / 회사를 변경하기가 어려울 것"이라고 동의했습니다.

40 개국 107 개 기업을 대상으로 실시한 Buck Consultants의 iQuantic Global Long-Term Incentive Practices Survey (2014 년)에서 응답자는 다음과 같은 목적을 주식 보상을 부여하는 주된 이유라고보고했습니다.

(2013 년 67 % 증가)

(2013 년 33 % 증가)

(2013 년 19 % 증가)

(2013 년 6 % 증가)

보상 / 인사 조직인 WorldatWork는 성과 보상 센터 및 Hewitt New Bridge Street와 함께 주식 계획과 태도에 대한 미국인과 영국 기업의 대부분을 조사했습니다. (종업원 지분 계획 : 미래에 있습니까?) 응답하는 회사 중 절반 이상이 종업원에게 주식 보조금을 제공합니다. 회사의 60 % 이상이 종업원 주식 매입 계획을 운영합니다. 다음 표는 설문 조사 기업이 주식 보상을 부여한 것에 대해 언급 한 주요 이유와 특정 유형의 주식 보상의 주된 원인으로 각각을 부여한 기업의 비율을 보여줍니다.

Morgan Stanley의 주식 평등 상을 수상한 직원에 대한 조사에 따르면 59 %의 응답자가 보조금을 보상의 주요 부분으로 간주했습니다. 주식 계획을 운영하는 것이 회사의 현명한 비즈니스 이동이라고 생각하는 사람이 더 많이 있습니다 (82 %). 대부분의 조사 응답자 (92 %)는 회사의 주식 계획에 만족감을 표했으며 65 %는 주식 계획이 "극히 또는 매우 가치있는"종업원 혜택이라고 칭찬했습니다.

UBS 설문 조사 (UBS Participant Voice : UBS Equity Award Value Index)는 직원들이 형평 상을 수상한 경험이 많을수록 가치를 더 많이 느끼고 동기를 부여 받는다는 것을 보여주는 흥미로운 결과를 제시합니다. 예를 들어, 조사에 따르면 모든 종류의 가득 조건에 속한 직원 중 일부는 주식 보상을 "부를 구축하는 방법"으로 인식하고 있지만 여섯 가지 이상의 가득 경험이있는 응답자의 절반 이상 (55 %)이 이런 식으로 느꼈습니다.

주식 보상은 혁신과 운영 효율성을 향상시킬 수 있습니다.

학술 연구에 따르면 비영업 종업원에게 스톡 옵션을 제공하는 회사는 혁신적입니다 (Journal of Financial Economics의 "비상임 직원 스톡 옵션 및 기업 혁신"참조). 종업원 1 인당 스톡 옵션 75 퍼센트의 기업은 96 퍼센트의 특허를 신청했으며 25 퍼센트의 기업보다 품질 조정 된 특허 인용을 105 퍼센트 더 많이 받았다.

일반적인 관행에 대한 비범 한 트위스트로, 새로 설립 된 회사 인 Gardner Denver Holdings (사모 펀드 회사 KKR의 지원을 받음)는 이미 자사 주식 프로그램의 일부가 아닌 6,000 명의 직원에게 주식 1 억 달러를 수여했다. 여기에는 시간당 근로자와 고객 서비스 및 판매 직원이 포함되어 있으며 연봉의 약 40 %에 해당하는 주식 보조금이 포함되어 있습니다. 관리자를 포함한 직원들은 회사의 약 10 %를 소유하고 있습니다. 이 개발에 대한 블룸버그 통신의 보도에 따르면 KKR의 산업 팀장이자 Gardner Denver의 회장 인 Pete Stavros는 제조업 자의 직원 소유가 회사가 "100 만 가지를 조금 더 개선해야하는 작업을 개선하는 데 효과적 일 수 있다고 말했다 . " 그는 "비효율적 인 부분을 수정해야하며, 지분을 통해 성공할 수있는 부분을 공유하는 것은 종종 프론트 라인의 근로자들이다"고 관찰했다.

옵션 기초 : 왜 옵션을 사용합니까?

투자자가 옵션을 사용하는 데는 여러 가지 이유가 있습니다. 여기에는 추측, 헤징, 퍼짐, 종합 순위 생성 등이 포함됩니다. 여기에 논의되지 않을 옵션에 대한 다른 덜 일반적인 용도가 있습니다.

추측.

추측은 무언가의 미래 가격의 결과에 내기를하고있다. 투기꾼은 재고의 가격이 올라갈 것이라고 생각할 수 있습니다. 아마도 장 직감을 기반으로하며 더 높은 가격으로 해당 주식을 판매함으로써 단기 이익을 창출하기를 희망합니다. 주식을 직접 매수하는 대신 통화 옵션으로 이런 방식으로 추측하는 것은 옵션이 레버리지를 제공하기 때문에 일부 거래자에게는 매력적입니다. out-of-the-money 통화 옵션은 100 달러 주식의 가격과 비교했을 때 단지 몇 달러에 불과합니다. 옵션의 사용은 옵션이 위험하다는 평판을 얻는 이유 중 일부입니다. 이것은 옵션을 구매할 때 주가 움직임의 방향뿐만 아니라이 움직임의 크기와 타이밍을 결정할 때 정확해야하기 때문입니다. 성공하려면 주식이 위 아래로 움직일 것인지 정확하게 예측해야하며, 가격이 얼마나 변할 것인지와 모든 일이 발생하는 데 걸리는 시간에 대해 올바르게 생각해야합니다.

옵션은 추측이 아니라 헤지 목적으로 개발되었습니다. 헷징은 합리적인 비용으로 위험을 줄이는 전략입니다. 이렇게하면 보험 정책과 같은 옵션을 사용할 수 있습니다. 주택이나 자동차를 보장하는 것처럼 옵션을 사용하여 침체에 대비 한 투자를 보장 할 수 있습니다. 옵션 비평가들은 당신이 주식 선택에서 당신이 헤지 (hedge)가 필요하다는 것을 확신 할 수 없다면 투자를하지 말아야한다고 말한다. 반면에 헤지 전략이 유용 할 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 개인 투자자조차도 이익을 얻을 수 있습니다. 기술 주식과 그 상승 효과를 활용하고 싶다고 상상해보십시오. 하지만 손실을 줄이기를 원한다고 가정 해보십시오. 옵션을 사용함으로써 비용면에서 완벽한면을 즐기면서 단점을 제한 할 수 있습니다. 짧은 판매자의 경우 통화 옵션을 사용하여 짧은 스 퀴즈 또는 잘못된 짧은 내기의 경우 손실을 제한 할 수 있습니다. (Bill Ackman의 가장 큰 히트 곡과 Misses를 참고하십시오.)

확산은 두 개 이상의 옵션 위치를 사용하는 것입니다. 사실상, 그것은 시장의 의견 (추측)과 손실 제한 (헤지)을 결합합니다. 종종 확산은 또한 잠재적 인 상승을 제한하지만, 일반적으로 구현 비용이 적기 때문에 이러한 전략은 여전히 ​​바람직 할 수 있습니다. 대부분의 스프레드는 다른 옵션을 구입하기 위해 하나의 옵션을 판매하는 것과 관련이 있습니다. 분산은 상인이 위 또는 아래로 움직이지 않는 시장을 포함하여 거의 모든 시장 결과로부터 이익을 얻기 위해 스프레드를 구축 할 수 있기 때문에 옵션의 다양성이 가장 명백한 곳입니다. 이 튜토리얼의 뒷부분에서 기본 스프레드에 대해 더 자세히 설명 할 것이다.

합성품.

특수 유형의 스프레드를 "합성"이라고합니다. 이 전략의 목적은 다른 자산을 실제로 제어하지 않고 다른 위치와 똑같이 행동하는 위치를 만드는 것입니다. 예를 들어, at-the-money 콜을 구매하고 동시에 만료 및 파업이 동일한 풋을 판매하는 경우, 기본 자산에서 합성 긴 위치가 작성됩니다. 기본 자산을 구입하지 않는 이유는 무엇입니까? 아마도 법적 또는 규제 적 이유로 소유권이 제한 될 수 있지만 종합적인 입장을 만들거나 기본 자산이 개별 구성 요소로 구성하기 어려운 색인과 같은 것일 수 있습니다.

옵션에 붙잡을 4 가지 이유.

옵션 세계에 대한 새 이주자가 시작되면 옵션의 정의를 배우고 암기 할 수 있습니다.

개념은 쉽지만 전체 그림을 파악하는 데 어려움을 겪는 사람들로부터이 주제에 대해 너무 많은 질문을 받았습니다. 이 기본 토론이이 개념을 수수께끼에서 명백하게 바꿀 것이라는 희망이 있습니다.

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옵션 소유자는 행사할 권리가 있습니다. 옵션을 소유하고 있다면 운동을하지 않아도됩니다. 그것은 당신의 선택입니다. 결과적으로 옵션 권리자로서 귀하의 권리를 행사하지 않는 좋은 이유가 있습니다. 옵션을 판매하는 것이 더 이상 그 위치를 보유하지 않으려는 옵션 소유자에게는 가장 좋은 선택입니다.

옵션 판매자는 이행 의무를 지니고 있습니다. 통화 판매자의 의무는 옵션 가격이 100 주식을 납부하는 것이지만, 옵션 소유자가 옵션이 만료되기 전에 자신의 권리를 행사하는 경우에만 해당됩니다. 풋 매도자의 의무는 옵션 가격이 만료되기 전에 옵션 소유자가 행사하는 경우에만 100 주가를 행사 가격으로 구매하는 것입니다.

옵션 소유자의 선택권 계약 조건을 이행해야 할 경우 옵션 판매자가 계약을 준수해야합니다. 사실이 프로세스는 자동화되고 보장됩니다. 계약이 존중받지 못할 가능성은 없습니다. 매도인은 어젯밤에 시장이 폐쇄되었을 때 거래가 발생했다고 (아침에) 통보받습니다. 따라서 통화 판매자의 계정에서 재고가 사라지고 적절한 금액의 현금으로 교체됩니다. 또는 주식이 출고 된 판매자의 계정에 나타나고 그 주식을 사기위한 현금이 제거됩니다. 자세한 내용은 구매 옵션의 기본 사항을 참조하십시오.

운동하는 것이 언제 잘못 되었습니까?

이 토론은 예제를 사용할 때 따라하기 쉽습니다. 다음과 같이 주어진다 :

JKLM은 현재 $ 99.00에 거래 중입니다. JKLM 10 월 90 일 통화 옵션을 소유하고 있습니다. JKLM Oct 90 통화 옵션은 10 월 만기가 $ 9.50로 가격이 책정됩니다.

만료되기 전에이 통화 옵션을 실행하면 위험이 증가합니다. 하지만 더 악화 시키려면 추가 위험을 감수해야합니다.

통화 옵션을 소유하고 있으면 가장 많이 잃을 수 있습니다. 오늘부터이 옵션을 먼저 구매하기 위해 지불 한 가격은 옵션의 가치 또는 950 달러입니다. 주가가 상승하면 JKLM에 대해 주당 90 달러를 지불 할 수있는 권리가 여전히 있습니다. 가격 인상으로 이익을 내기 위해 주식을 소유 할 필요는 없습니다. 통화 옵션을 계속 보유하면 아무 것도 잃지 않습니다.

주식 옵션 (통화 옵션 대신)을 소유하고 행사해야한다고 결정한 경우, 귀하는 옵션을 0에서 팔고 (주당 $ 90) 주식을 살 수 있습니다. 일주일이 지났고 회사에서 예상치 못한 발표를했다고 가정 해 봅시다. 시장은 뉴스를 좋아하지 않으며 주가는 85 달러에 거래를 시작하고 곧 83 달러로 하락한다. 운이 없었어. 통화 옵션을 소유하고 있다면 거의 쓸모 없게됩니다. 귀하의 계정은 1 주일 전에 비해 $ 950 가치가 낮습니다.

그러나 옵션을 행사하고 자신의 주식을 행사하면 계정 금액이 $ 1,600 또는 $ 9,900 ~ $ 8,300 차이가 줄어 듭니다. 이는 용납 할 수없는 손실입니다. 전화 옵션을 행사하여 절대로 이득을 얻을 기회가 없었으며, 불행했지만 운동으로 650 달러를 추가로 잃어 버렸습니다. 네, 운동 해서요. 당신이 그 옵션을 여전히 소유하고 있다면, 당신은 더 잘했을 것입니다.

오해를 분명히하기 위해서 : 당신이 이익을 취하고 싶다면 당신은 먼저 당신의 선택권을 팔 수있었습니다. '운동하지 말 것'이라는 결정은 당신이 옵션을 붙잡고 나서 손실을 당하도록 강요하지 않았습니다. 통화 옵션을 사용하는 대부분의 사람들은 주식에 투자하고 싶지 않다는 것을 이해하는 것이 중요합니다. 대신, 그들은 주식을 행사하고 판매합니다. 그렇게 할 필요가 없습니다. 대신 옵션을 판매하십시오. (자세한 내용은 주식 대신 옵션 사용을 참조하십시오.)

옵션을 팔면 커미션을 지불합니다. 선택권을 행사할 때, (대부분의 중개인과 함께) 귀하는 운동비를 지불합니다. 그런 다음 주식을 매각하기 위해 다른 수수료를 지불합니다. 이 조합은 단순히 전화를 판매하는 것보다 더 많은 비용이들 것입니다 (브로커의 수수료 및 수수료 일정을 이해해야합니다). 브로커에게 아무 것도 없을 때 보너스를 줄 필요가 없습니다. 추가이자 비용.

옵션을 구입할 때 비용을 지불합니다. 위치를 잡는 데 추가 비용은 없습니다. 운동으로 옵션을 주식으로 전환하면 이제 주식을 소유하게됩니다. 더 이상이자를 얻지 못할 현금을 사용하거나 중개인으로부터 현금을 빌려야하고 그 대출에이자를 지불해야합니다. 두 경우 모두 상쇄 효과가없는이자 비용이 발생합니다. 주식을 소유함으로써 얻을 수있는 이익은 없습니다. 통화 옵션을 보류 (또는 판매)하면 추가 비용을 지불하지 않아도됩니다. 마진 거래.

증거금을 거래하는 경우 소유 주식 옵션과 비교하여 주식을 소유 할 때 요구 사항이 더 큽니다. 저가 주식의 경우에는 그렇지 않을 수 있습니다.

때때로 주식은 큰 배당금을 지불하고 콜 옵션을 행사하여 배당금을받을 가치가있을 수 있습니다.

돈이 깊숙한 옵션을 소유하고 있다면, 공정 가치로 판매 할 수 없습니다. 입찰가가 너무 낮 으면 옵션을 행사 한 다음 주식 위치를 즉시 내리는 것이 좋습니다. 이것은 일반적인 경우가 아닙니다.

만료되기 전에 옵션을 행사하지 않는 확실한 이유가 있습니다. 이러한 각 이유는 만료시에도 적용됩니다. 기본 주식의 위치를 ​​소유하고 싶지 않다면, 옵션을 행사할 때 거의 언제나 옵션을 행사하는 것이 좋습니다.